•                                                                                                                                                                       （
• 来自：公众号一图胜千研 毅达融京李安峰
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光伏行业是一个技术迭代很快的行业，在技术路径踏空、落后，都可能带来致命的危险，而技术的领先者往往可以获得超额的利润。

在光伏硅片领域，继上一轮金刚线变革之后，光伏硅片的变大、变薄成为各大厂商主攻的技术方向。

我们先回顾一下光伏硅片尺寸的发展历史：

 

2012年前，存在100-156mm等多种形状、尺寸的硅片，行业标准不统一；

 

2015 年由五个主要厂家统一标准为 156.75毫米（即 M2 硅片）到 2018 年行业主流单晶硅片已全部采用 156.75 毫米尺寸设计，当前市占率在85%，硅片尺寸消停了好几年；

2019年6月，隆基推出的 166 毫米硅片，将硅片尺寸推到了当前产业链生产线的冗余极限，江湖风云再起；

 

2019年8月，中环推出210毫米的大硅片，将大尺寸推到了极致，实现了三个否定（否定现有产品、否定现有技术、否定现有自我），「大」有道理。

站在当下时点看未来，在单晶硅片大尺寸的前沿领域，形成了以隆基主推的166大硅片和以中环主推的210大硅片两大阵营。

 

大硅片之争再起风云，谁主沉浮？

 

单晶硅光伏产业链，包括硅片、电池片、组件、电站等环节，核心原料就是硅，随着硅成本的不断下降，非硅成本的比重在加大。如果我们倒推到最终环节，金属硅的成本只占电站成本的1.9%，第一性原理一直在起作用，如果算到单晶硅片环节，硅片成本只占16.6%。

 

 

我们先复习一下单晶硅光伏的产业链，对各环节成本有个直观印象：

大尺寸对产业链成本的降低，不仅在于自身成本能低多少，更重要的在于在于因大而带来的非硅成本的摊薄（上图中无底色部分的成本），行业术语叫「通量价值」，使得产业链各环节的相对竞争力增强，投资收益提升。

 

我们沿着产业链逆流而上来看看：

1、电站建设环节

使用大硅片高功率组件可以减少支架、汇流箱、电缆、土地等成本，从而摊薄单瓦系统成本。理论上（就是性价比公式），单位功率的组建价格大硅片比小硅片价格更高，隆基的M6相对M2有6-8分的溢价，中环测算M12有2毛的溢价空间，大硅片的组件对投资方更有吸引力。

 

根据中环股份的测算，210比166在电站建设环节节约12%的BOS成本（除组件以外的系统成本），相应的LCOE（平准化能源成本）降低4.1%。

2、组件环节

 

 

用大硅片可以摊薄边框、玻璃、接线盒、人工等成本，所以使用大硅片的电池对组件厂商更有吸引力。M6相对M2组件成本降低2.81%，M12降低16.8%，相当于M6对M2降低5分的成本，M12降低2毛3的成本。

3、电池环节

 

 

用大硅片可以摊薄银浆、辅助设施、电力、人工等成本，所以大硅片对电池生产商更具吸引力。M6相对M2电池成本降低6.15%，M12降低25.56%。

不同规格硅片对组件及电池生产环节的成本降低

大硅片不仅带来各环节成本的下降，还在组件功率、转换率等指标上明显提升：

一句话：大有大的好处，理论上210比166更有优势。

 

在技术逻辑上行得通，是否在商业逻辑上也成立呢？

 

从逻辑上讲，低成本对高成本的产品替代是大趋势。但是商业世界如同生物界，有时候也未必是强者生存，也可能是适者生存。

 

在技术层面处于相对弱势的隆基，如何反击？

硅片的生态环境涉及上游的设备、中游各环节产线更新换代，下游开发商的选择。从当前产线的改造潜力看，M6 已达部分设备允许尺寸的极限，所以：与现有产线的「兼容性」，是隆基的主要抓手。

细节就不说了，举两个例子：

1、单晶炉

当前主流单晶厂家热屏内径均留有较大余量。M2 硅片外径为 210 mm，M6 硅片外径为 223 mm，当前主流单晶炉热屏内径在 270mm 左右，拉制M6硅棒完全可行，且无须重大改造。而M12的硅片直径是295mm，无法兼容现有的单晶炉。

2、电池厂

电池生产环节中的扩散和沉积（管式 PECVD）设备需要在密封的管道中进行生产。当前在运和在建的 PERC产线均基于传统单晶硅片尺寸进行设计，行业反馈所能处理的硅片边长极限为 166 毫米。如果上游硅片升级为 210 毫米，电池厂商只能投建全新产线。

一句话：166与当前生态兼容，210需要重建产业生态。

重建产业链在技术上「难」，在时间上「慢」，但效率「高」。隆基正是抓住了210重建产业链的「慢」与「难」的弱点，加速了产业扩张步伐。

隆基的策略是「走别人的路，让别人无路可走」。

 

1、在硅片端

隆基加快了产能扩张的步伐，原计划2021年扩张到65GW，在中环推出210之后，进程加快，把65GW的产能扩张提前到了2020年。

 

2、在电池片与组件环节加速166的渗透

隆基自身的产能规划，到2020年底，隆基的电池、组件大部分产能都将切换成166mm尺寸，对于在建产线如银川5GW单晶电池产线，将直接设计成适用于166mm尺寸，从上图可以看出，隆基的电池、组件产能2020年分别达到15GW、25GW。

主流电池片厂商中，爱旭、润阳悦达等都在扩产或改建166产线。隆基股份表示，根据目前跟客户沟通的结果来看，乐观估计在2020年的一季度末，M6电池产线的产能将接近46GW，这将是一个非常可观的数字。

在组件环节，除了隆基乐叶、阿特斯已经明确主推166尺寸外，其他一些组件厂也开始尝试166尺寸。

 

雪球上总结的一份166投资进展清单

3、抓住PERC电池产线扩张周期

 

由于单晶对多晶的替代，以及电池技术的升级，单晶PERC电池在2018-2019年是投资高峰期，新增产能达到了80GW以上，累计产能达到113GW。

 

什么概念？中国光伏行业协会乐观预计2019年光伏新增装机容量为120GW，也就是说单晶PERC电池的产能达到了全球2020年需求量的94%。大量投资使得现有的电池厂商扩展的能力受限、动力不足。

隆基用速度阻击中环，中环如何应对？

 

 

从前面的分析可以看出，中环的210硅片对于当前的产业链是有重大颠覆的，对下游电池片、组件厂商在成本、收益方面都有吸引力。

 

在算完别人的账之后，中环也得算算自己的账。

 

在硅片生产环节，也存在巨大的经济价值和潜力，核心在于生产效率的提升和单位投资的下降。

成本效率提升的核心逻辑在于「大投料」「高拉速」「低能耗」等方面

面对如此大的诱惑，中环显然不会束手。提出2020年16GW的210硅片投产计划，联合产业链的伙伴加速210硅片的产业化。

 

当然，这个钱也不好赚，中环要实现大硅片的诸多好处，还需要跨过几道门槛：

1、生产环节的技术

在建设210硅片的过程中，不可避免的带来很多难题，在硅片生产端主要是「重」和「大」，整个生产设备需要重新设计，而且由于体量大，很多环节无法人工操作，就需要更多的自动化设备与智能装备。

从中环816大会的反馈看，生产端的难题应该已经解决了，而且已有试验线在运行中。中环在816大会上，拉来了很多助阵伙伴，包括晶盛机电、环博科技、中为、美国应用材料、日本明德株式会社等，上述的技术难题都有支持方。

2、产业链配套

这是市场最担心的地方，210硅片需要全产业链配合，由于发布时间较短，目前还未发现扩产210产线的电池线和组件厂商，但从调研情况看，应该有一定的下游合作伙伴了。

为应对产业链配套的难题，中环提出了折中方案，在M12大范围推出之前，用柔性产线，推出了 M10 和 M9 规格的大硅片产品，分别对应 200 毫米和 192 毫米边长，较对标产品分别增加面积 45.9%和 46.2%。折中方案是与当前生态兼容的。

在跳高之前，先用跳板垫一下，是个明智的选择。

根据中环的规划，2020年累计生产16GW的M12大硅片。中环能否突围，我们拭目以待。